回顾2018年甲醇市场与2019年趋势

添加时间：2019/1/22 14:39:27

2018年甲醇行情走势

2018年甲醇价格整体呈现“先下跌后上升最后崩塌式下跌”的“淡季不淡、旺季不旺”行情。

2018年年初至4月初，一系列利空因素主导，甲醇期价震荡下跌。首先，春节期间动力煤港口以及下游累库，节后动力煤现货报价暴跌，成本端利空因素增强，甲醇期价震荡下跌。其次，2017年冬季限产导致甲醇价格一路上行，甲醇行业利润率高企、最高点达50%以上水平。利润高企导致甲醇装置恢复或者提负的动能增强，冬季限产的焦炉气以及天然气制甲醇装置提前重启，甲醇供应压力骤增，甲醇期价震荡下跌。再次，内陆-港口套利窗口打开，内陆低价甲醇货源涌入港口，港口库存积累以及港口报价承压，甲醇期价震荡下跌。最后，传统下游需求恢复晚于预期，需求不济，甲醇期价震荡下跌。

2018年4月初至10月中旬，一系列利好因素主导，甲醇期价震荡上行，最终演绎“淡季不淡”行情。首先，国内外甲醇装置接连检修，导致内外盘市场供应偏紧，甲醇期价震荡上行。其次，进口数量不及预期导致港口库存低位运行、甚至延续去库节奏。低位去库支撑，甲醇期价震荡上行。再次，库存低位支撑，现货价格大幅拉涨，期现基差走强，甲醇期价震荡上行。最后，冬季限气、环保限产、醇基燃料需求增加提前透支，甲醇期价震荡上行。

2018年10月中旬至今，一系列利空因素主导，甲醇期价崩盘下跌，最终演绎“旺季不旺”行情。首先，外盘乙烯价格下跌，替代性增强导致港口烯烃装置联合行动，甲醇下游需求骤减，甲醇期价崩盘下跌。其次，醇基燃料需求增加不及预期，甲醇冬季需求增加预期落空，甲醇期价崩盘下跌。再次，伊朗新建甲醇装置投产，外盘低价货源放量冲击，港口库存超预期积累，甲醇期价崩盘下跌。最后，四季度甲醇供需格局由预期的供不应求转变成供过于求，甲醇期价崩盘下跌。

2019年国外新建甲醇装置的投产或者放量进程或有所加快、新增甲醇装置产能明显大于2018年(366.5明显大于142.5)。因此，就国外新建甲醇装置的投产进程来看，新增甲醇装置产能或较为明显。

结合国外已有甲醇装置的运行动态、国外新建甲醇装置的放量以及投产进程、进口利润走势，初步预判，2019年甲醇进口数量或增加至840万吨、均值或70万吨左右。

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